NAKİT BULUNDURMA POLİTİKASI DİNAMİKLERİ: BIST TEKSTİL ENDEKSİ FİRMALARI ÜZERİNE STATİK VE DİNAMİK PANEL VERİ ANALİZİ

Abstract

Türkiye ihracatının lokomotifi konumunda olan Tekstil Sektörü, ihracat gelirinin önemli bir kısmını oluşturmaktadır. Sektörün esnek yapısı, kalitesi ve uluslararası piyasalara yakınlığı gibi üstünlükleri doğrultusunda Türkiye, sektörde önemli küresel aktörlerden biridir. Sektörün uzun vadede mali açıdan güçlü olabilmesi hem dış ticaret hem de ülke ekonomisi açısından önem arz etmektedir. Dolayısıyla, sektörde faaliyet gösteren firmalar açısından nakit bulundurma politikaları hayati öneme sahiptir. Çalışmada, 1998- 2016 döneminde Borsa İstanbul Tekstil Deri Endeksi’nde hisse senetleri işlem gören firmaların nakit bulundurma politikalarını etkileyen faktörleri belirlemek amaçlanmıştır. Nakit bulundurma politikasını etkilediği varsayılan; duran varlık yatırımı, firma büyüklüğü, finansal kaldıraç, borcun vade yapısı, likidite, büyüme fırsatı ve özsermaye karlılığı ile nakit bulundurma düzeyi arasındaki ilişki, statik ve dinamik panel veri analizleri kullanılarak araştırılmıştır. Araştırma neticesinde, nakit bulundurma düzeyi ile likidite, finansal kaldıraç ve duran varlık yatırımı arasında anlamlı ve negatif ilişki belirlenirken; özsermaye karlılığı ile pozitif ilişki belirlenmiştir. Buna karşın, firma büyüklüğü, borcun vade yapısı ve büyüme fırsatı ile nakit bulundurma düzeyi arasında herhangi bir ilişki tespit edilmemiştir.