İşletmelerde Sürdürülebilir Büyüme Politikalarının İçsel Belirleyicileri: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama

Abstract

Bu çalışmada, işletme sermayesi yatırımı ve finansman politikaları, sermaye yapısı kararları, temettü ödeme politikaları, finansal performans ve piyasa performansı gibi içsel belirleyicilerin şirketlerin sürdürülebilir büyüme politikaları üzerindeki etkilerinin BIST100 ve BIST Sürdürülebilirlik endekslerinde işlem gören şirketler için incelenmesi amaçlanmıştır. Çalışmada şirketlerin sürdürülebilir büyüme politikaları, Higgins (1977) sürdürülebilir büyüme oranı, içsel büyüme oranı ve geleneksel sürdürülebilir büyüme oranı ile temsil edilmiştir. Çalışmada finansal yönetim değişkenleri ile sürdürülebilir büyüme politikası değişkenleri arasındaki ilişkiler panel regresyon analizi kullanılarak analiz edilmiştir. Çalışma sonucunda, finansal yönetim değişkenleri ile sürdürülebilir büyüme politikası arasında önemli ilişkilerin olduğu tespit edilmiştir. Analizler sonucunda, şirket yönetimlerinin aldığı çalışma sermayesi yönetimi kararları, kâr payı dağıtım kararları ve finansal performans ve piyasa performansının sürdürülebilir büyüme üzerinde istatistiki olarak anlamlı pozitif etkilerinin bulunduğu tespit edilmiştir. Sermaye yapısı kararları ile sürdürülebilir büyüme politikaları arasında ise istatistiki olarak anlamlı herhangi bir ilişki tespit edilememiştir.